சமீபகாலமாக சர்வதேச சந்தைகளில் நிலைமை மிகவும் பதட்டமாகி வருகிறது, எதிர்பார்த்தபடியே ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியும் சும்மா இருக்கவில்லை. வட்டி விகித மாற்றங்கள் தொடர்பாக கிட்டத்தட்ட மூன்று ஆண்டுகளாக நிலவிய ஒப்பீட்டளவில் அமைதியான நிலைக்குப் பிறகு, கிறிஸ்டின் லகார்ட் தலைமையிலான அந்த அமைப்பு ஒரு நடவடிக்கையை எடுக்க முடிவு செய்துள்ளது. பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கட்டுப்படுத்துங்கள் இது மத்திய கிழக்கில் சமீபத்திய மோதல் வெடிப்புக்குக் காரணமாக அமைந்துள்ளது; அந்தப் பகுதி தும்மினாலே உலகின் மற்ற பகுதிகளுக்குச் சளி பிடித்துவிடும்.
பலர் இன்னும் கடுமையான நடவடிக்கையை எதிர்பார்த்த போதிலும், பிரெஞ்சு அதிபர் ஐரோப்பிய நாடாளுமன்றத்தில் ஆற்றிய தனது உரையில் எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட்டார். இந்த அடியைப் புறக்கணிக்க முடியாது என்றாலும், நாம் இன்னும் முழுமையான பீதி நிலைக்குச் செல்லவில்லை என்று அவர் விளக்கினார். ஒரு நிலையைத் தக்கவைத்துக் கொள்வதே இதன் நோக்கம். சுறுசுறுப்பான மற்றும் தரவு சார்ந்த சுயவிவரம்குறிப்பாக இப்போது ஒரு சிறிய இராஜதந்திர இடைவெளி தென்படுவதாகத் தோன்றும் நிலையில், எதிர்கால உயர்வுகள் குறித்த வாக்குறுதிகளுடன் முன்கூட்டியே களத்தில் குதிக்காமல் இருப்பது நல்லது.
வகைகள் பலகையில் முதல் நகர்வு
விஷயத்திற்கு வருவோம், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் (ECB) நிர்வாகக் குழு ஜூன் 11 அன்று, வட்டி விகிதங்களை 0,25 சதவிகிதப் புள்ளிகள் உயர்த்த ஒருமனதாக ஒப்புக்கொண்டது. இதன்மூலம் அடிப்படை வட்டி விகிதம் 2,25% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த உயர்வு, முதல் பார்வையில் சிறியதாகத் தோன்றினாலும், இது மிகவும் குறிப்பிடத்தக்கதாகும், ஏனெனில் 2023 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குப் பிறகு ஏற்படும் முதல் அதிகரிப்பு மேலும் இது, எரிபொருள் மற்றும் உரங்கள் போன்ற அத்தியாவசியப் பொருட்களின் விலை உயர்வுக்கு நேரடியாகப் பதிலளிக்கிறது. உலகெங்கிலும் எண்ணெய் தடையின்றிச் செல்வதற்கு அந்தப் பகுதி இன்றியமையாதது என்பதால், ஹோர்முஸ் நீரிணை மூடப்படும் என்ற அச்சம் இந்த முடிவு முழுவதின் மீதும் படிந்துள்ளது.
இதில் விசித்திரமான விஷயம் என்னவென்றால், பிராந்தியத்தில் ஒரு பூர்வாங்க ஒப்பந்தம் குறித்த பேச்சுவார்த்தைகள் தொடங்குவதற்குச் சற்று முன்பு இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டது. ஆனால், தனது நிபுணர்கள் பரிசீலித்து வந்த எந்தவொரு சூழ்நிலையிலும் இந்த சரிசெய்தல் நியாயமானதே என்று லாகார்ட் தெளிவுபடுத்தியுள்ளார். அவர்கள் எதிர்பாராதவிதமாக சிக்கலில் மாட்டிக்கொள்ள விரும்பவில்லை, மேலும் தயாராக இருப்பதையே விரும்புகிறார்கள். எந்தவொரு எதிர்பாராத நிகழ்வையும் எதிர்கொள்ளும் வகையில் நல்ல நிலையில் உள்ளது அவ்வாறு ஏற்படக்கூடும், ஏனெனில் ஸ்திரத்தன்மை கண் இமைக்கும் நேரத்தில் தகர்க்கப்படலாம் என்பதை அண்மைக்கால அனுபவம் நமக்குக் கற்றுத் தந்துள்ளது.
இந்தச் சூழலில், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ECB) ஒரு நிலையான பாதைக்கு உறுதியளிக்கவில்லை என்று தலைவர் வலியுறுத்தினார். இதன் பொருள், அவர்கள் நிலைமையை மாதம் மாதமாக, அல்லது இன்னும் சரியாகச் சொல்வதானால், ஒவ்வொரு கூட்டத்திலும் மதிப்பாய்வு செய்வார்கள் என்பதாகும். இதன் நோக்கம் என்னவென்றால், பதில் எப்போதும் வழங்கப்பட வேண்டும். விநியோகத்தில் ஏற்படும் உண்மையான இடையூறைக் கையாள்வதன் மூலம், விலைகள் கட்டுப்பாட்டை மீறிச் செல்ல அனுமதிக்காமல், பொருளாதாரத்தை அவசியத்தை விட அதிகமாக முடக்குவதைத் தவிர்க்கலாம்.
பணவீக்கக் கண்ணோட்டம் மற்றும் ஆற்றல் காரணி
ஃபிராங்பர்ட் புள்ளிவிவரங்களைப் பார்க்கும்போது, நிலைமை தெளிவாகிறது: எரிசக்தி விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன, குறிப்பாக ஏப்ரல் மற்றும் மே மாதங்களில் 10% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளன. இது விலையேற்றத்திற்கு வழிவகுத்துள்ளது. யூரோ மண்டல பணவீக்கம் 3,2% ஆகஇந்த எண்ணிக்கை ஓரளவு கவலையளிப்பதாக இருந்தாலும், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் (ECB) கூற்றுப்படி இது படிப்படியாகக் குறைய வேண்டும். அவர்களின் தற்போதைய கணிப்புகளின்படி, 2026-ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் நாம் 3%-ஐ எட்டுவோம் என்றும், 2028-ஆம் ஆண்டிற்குள், மத்திய வங்கியாளர்கள் அடைய மிகவும் ஆர்வமாக உள்ள, பெரிதும் விரும்பப்படும் 2% இலக்கை மீண்டும் அடைந்துவிடுவோம் என்றும் தெரிகிறது.
ஆய்வாளர்களுக்கு மிகுந்த மன அமைதியைத் தருவது என்னவென்றால், இந்த விலை உயர்வு என்றென்றும் நீடிக்கும் என்று சாதாரண மக்கள் இன்னும் நம்பவில்லை என்பதுதான். இதைத்தான் தொழில்நுட்ப ரீதியாக 'எதிர்பார்ப்புகளை நிலைநிறுத்துதல்' என்று அழைக்கிறார்கள், மேலும் ஒரு அபாயகரமான சுழலைத் தடுப்பதற்கு இது மிகவும் இன்றியமையாதது. அப்படியிருந்தும், அடிப்படைப் பணவீக்கம் 2,6 சதவீதத்தை எட்டியுள்ளது.எரிசக்தியின் அதிகரித்து வரும் விலை, நமது அன்றாடத் தேவைகளுக்கான பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளில் ஏற்கெனவே பாதிப்பை ஏற்படுத்தத் தொடங்கியுள்ளது என்பதை இது காட்டுகிறது.
மறுபுறம், யூரோ மண்டலத்தின் பொருளாதார வளர்ச்சி நாம் விரும்புவதை விட சற்றே மந்தமாக இருக்கப் போகிறது. இந்த ஆண்டு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி வெறும் 0,8% மட்டுமே உயரும் என்றும், அடுத்த ஆண்டு 1,3% ஆக உயர முயற்சிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ECB) மிகவும் நுட்பமான ஒரு சமநிலையை நிர்வகிக்க வேண்டும்: அவர்கள் பொருளாதாரத்தை முடக்காமல் விலைகளைக் குறைக்கவும்ஒவ்வொரு காலையிலும் நம்மை வந்தடையும் புவிசார் அரசியல் தலைப்புச் செய்திகளை எதிர்கொள்ளும்போது, அறுவை சிகிச்சை போன்ற துல்லியமும் மிகுந்த நிதானமும் தேவைப்படும் ஒரு பணி இது.
சந்தை எதிர்வினை மற்றும் ஸ்பானிய கண்ணோட்டம்
ஸ்பெயினுக்குள்ளும் இந்த விவகாரம் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்பட்டு வருகிறது. இரண்டாம் சுற்று விளைவுகள் எனப்படுவதைத் தடுப்பதற்கு, ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ECB) தொடர்ந்து விழிப்புடன் இருப்பது மிகவும் அவசியம் என நீதித்துறை அமைச்சர் ஜோஸ் லூயிஸ் எஸ்க்ரிவா வலியுறுத்தியுள்ளார். இதன் பொருள், பெட்ரோல் விலை உயர்வு மேலும் ஒரு நெருக்கடியைத் தூண்டக்கூடிய ஒரு சூழ்நிலையைத் தவிர்ப்பதாகும். ஊதியத்தில் கட்டுப்பாடற்ற உயர்வு இது, மீண்டும் பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுத்து, ஒருமுறை நுழைந்துவிட்டால் தப்பிப்பது மிகவும் கடினமான ஒரு தீய சுழற்சியை உருவாக்குகிறது.
நிதிச் சந்தைகளில், கருத்துக்கள் ஓரளவு பிளவுபட்டுள்ளன. சிலர், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி இந்த வட்டி விகித உயர்வில் மிகவும் அவசரப்பட்டுவிட்டது என்றும், ஒருவேளை சமாதான ஒப்பந்தம் வலுப்பெறுகிறதா என்பதைப் பார்க்கக் காத்திருந்திருக்க வேண்டும் என்றும் கருதுகின்றனர். இருப்பினும், வங்கித்துறை போன்ற பிற துறைகள் இந்தச் சிறிய உயர்வை வரவேற்கின்றன, ஏனெனில் இது அவர்களுக்கு அனுமதிக்கிறது அவர்களின் இலாபம் ஈட்டும் திறனை மேம்படுத்துதல் மிகக் குறைந்த இலாப வரம்புகள் இருந்த ஒரு காலகட்டத்திற்குப் பிறகு. நிச்சயமற்ற காலங்களில் நெருக்கடியைச் சிறப்பாகச் சமாளிக்கும் திறன் கொண்ட செயற்கை நுண்ணறிவு அல்லது பொதுப் பயன்பாட்டுச் சேவைகள் போன்ற பிற துறைகளிலும் வாய்ப்புகள் உள்ளன.
சுருக்கமாகச் சொன்னால், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ECB) தனது பாதுகாப்பைக் குறைத்துக்கொள்ள முடியாது என்பதில் தெளிவாக உள்ளது. சமீபத்தில் ஒரு பேரல் எண்ணெயின் விலை 80 டாலருக்கும் கீழே சரிந்து, சற்று தற்காலிக நிவாரணம் அளித்திருந்தாலும், மோதல் மண்டலத்தின் நிலையற்ற தன்மை தொடர்ச்சியான கண்காணிப்பை அவசியமாக்குகிறது. நெருங்கிய கண்காணிப்பைத் தொடரவும்குறிப்பாக இப்போது நிதிக் கொள்கைகள் அந்த அளவுக்கு விரிவாக்கத் தன்மையுடன் இல்லாததால், பெருந்தொற்று அல்லது உக்ரைன் மீதான படையெடுப்பு போன்ற ஒரு பெரும் நெருக்கடியை நாம் எதிர்கொள்ளவில்லை; இருப்பினும், இந்த சர்வதேசப் பெரும் கொந்தளிப்புக்கு மத்தியில் ஐரோப்பியப் பொருளாதாரம் தடம் புரளாமல் இருப்பதை உறுதிசெய்ய, சுறுசுறுப்புடன் செயல்படுவதே தொடர்ந்து முக்கியப் பங்கு வகிக்கும்.
