உலகளாவிய நிதிச் சூழல் ஒரு வியக்கத்தக்க திருப்பத்தை சந்தித்து வருகிறது, இது விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை நேரடியாகக் கவனத்தின் மையத்திற்குக் கொண்டு வந்துள்ளது. சமீபகாலமாக இந்தச் சொத்தின் விலை ஏற்ற இறக்கமான காலகட்டங்களைக் கடந்து வந்தபோதிலும், உலகின் மிக முக்கியமான நிதி நிறுவனங்கள்... அவர்கள் ஒரு விகிதத்தில் உலோகக் கட்டிகளைச் சேகரித்து வருகிறார்கள். இது பல பத்தாண்டுகளாகக் காணப்படவில்லை. இது ஒரு தற்காலிக உயர்விலிருந்து லாபம் ஈட்டுவதற்கான வெறும் ஊக நடவடிக்கை அல்ல, மாறாக சர்வதேச அரங்கில் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகளிலிருந்து தேசியப் பொருளாதாரங்களைப் பாதுகாப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட ஒரு நீண்டகால உத்தியாகும்.
பாரம்பரியமாக மிகவும் எச்சரிக்கையாக இருக்கும் கையிருப்பு மேலாளர்கள், தங்கள் மனநிலையை எவ்வாறு மாற்றிக்கொள்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டும் வலுவான தரவுகளால் இந்தப் போக்கு ஆதரிக்கப்படுகிறது. சமீபத்திய தொழில்துறை அறிக்கைகளின்படி, ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாகத் தங்கத்தின் மீதான நம்பிக்கை வளர்ந்து, தன்னை ஒரு முக்கிய இடமாக நிலைநிறுத்தியுள்ளது. பாரம்பரிய நாணயங்களை விட விரும்பப்படும் தேர்வு அவை தங்களின் முந்தைய பொலிவில் சிலவற்றை இழந்திருப்பதாகத் தெரிகிறது. இந்தச் சூழலில், ஐரோப்பா அதிகமாக வாங்குவதன் மூலமும், விரும்பத்தகாத ஆச்சரியங்களைத் தவிர்ப்பதற்காக வெளிநாடுகளில் சேமித்து வைத்திருந்தவற்றை நாட்டிற்குத் திரும்பக் கொண்டு வருவதன் மூலமும் ஒரு முக்கியப் பங்கை வகிக்கிறது.
உலகளாவிய கையிருப்புகளில் முன்னெப்போதும் இல்லாத உத்தி மாற்றம்
திரும்பிப் பார்க்கையில், கடந்த நான்கு ஆண்டுகளில் சராசரி கொள்முதல் ஆண்டுக்கு 1.000 டன்களாகவே இருந்து வந்துள்ளது, இது குறிப்பதாக அமைகிறது. கையகப்படுத்தும் விகிதத்தை இரட்டிப்பாக்குங்கள் கடந்த பத்தாண்டுகளில். இதில் மிகவும் ஆச்சரியமான விஷயம் என்னவென்றால், இந்த ஆர்வம் தணிந்ததாகத் தெரியவில்லை. ஏனெனில், முக்கியக் கருத்துக் கணிப்புகளில் ஆய்வு செய்யப்பட்ட மத்திய வங்கிகளில் கிட்டத்தட்ட பாதி, தங்கள் கையிருப்பைத் தொடர்ந்து பெருக்குவதற்கான திட்டங்கள் இருப்பதாக ஒப்புக்கொண்டுள்ளன. இது ஒரு முக்கியமான செய்தியை உணர்த்துகிறது: மிகப்பெரிய அளவில் பணத்தை நிர்வகிப்பவர்கள் ஒரு விஷயத்தின் மீது இவ்வளவு பெரிய அளவில் பந்தயம் கட்ட முடிவு செய்தால், அதற்குக் காரணம் அதில் ஏதோ முறைகேடு நடக்கிறது என்பதுதான்.
இந்த அமைப்புகள் கூறும் காரணங்கள் பலதரப்பட்டவை, ஆனால் பொருளாதாரத்தில் நிலைமை கடினமாகும் போது தங்கமே சிறந்த பாதுகாப்பு என்பதை அவை அனைத்தும் ஒப்புக்கொள்கின்றன. ஒரு பல்வகைப்படுத்தியாகவும், எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பிழையற்ற பாதுகாப்பு மேலும், புவிசார் அரசியல் நெருக்கடிகள் இதை மற்ற எந்தவொரு சொத்தையும் விட மேலானதாக ஆக்குகின்றன. பல வளரும் பொருளாதாரங்களைப் பொறுத்தவரை, சமீபகாலமாக நமக்கு மிகுந்த சிக்கல்களை ஏற்படுத்தியுள்ள அதிகரித்து வரும் வாழ்க்கைச் செலவு குறித்த கவலையை விடவும், தற்போதைய மோதல்களால் உருவாகும் நிலையற்ற தன்மையிலிருந்து தங்களைப் பாதுகாத்துக் கொள்வதே இப்போதைய முன்னுரிமையாக உள்ளது.
மேலும், தங்கம் எந்தவொரு அரசாங்கத்தின் நிதி நிலைத்தன்மையையும் சார்ந்திருக்கவில்லை என்பது அதற்கு ஒரு தனித்துவமான போட்டி நன்மையை அளிக்கிறது. அரசியல் முடிவுகள் அல்லது கட்டுப்பாடற்ற கடன் காரணமாக அரசாங்க நாணயம் அதன் மதிப்பை இழக்கக்கூடும் என்றாலும், இந்த உலோகம் அதன் சாராம்சத்தைத் தக்க வைத்துக் கொள்கிறது. அதனால்தான் 89% நிபுணர்கள் உலகளாவிய இருப்புக்களை எதிர்பார்க்கிறது அடுத்த ஆண்டு முழுவதும் தங்களின் ஏற்றப் போக்கைத் தொடர்வதன் மூலம், பொதுச் சொத்து நிர்வாகத்தில் நீடித்து நிலைக்கும் எனத் தோன்றும் ஒரு அடிப்படை மாற்றத்தை இவை வலுப்படுத்துகின்றன.
தங்கத்தை தாய்நாட்டிற்கு மீட்டு வருதல்: முழுமையான கட்டுப்பாட்டை ஐரோப்பா நாடுகிறது
ஐரோப்பிய நிதி நிறுவனங்களின் வட்டாரங்களில் அதிகம் பேசப்படும் நிகழ்வுகளில் ஒன்று, தங்கக் கட்டிகளைத் தாய்நாட்டிற்குத் திரும்பக் கொண்டுவரும் முடிவாகும். பாரம்பரியமாக, பல நாடுகள் தளவாட மற்றும் பணப்புழக்கக் காரணங்களுக்காகத் தங்கள் தங்கத்தை லண்டன் அல்லது நியூயார்க் போன்ற நகரங்களில் சேமித்து வைத்தன, ஆனால் அந்த நிலை மாறி வருகிறது. பிரான்ஸ் அந்த நாடுகளில் ஒன்றாக இருந்து வருகிறது. முன்னர் அமெரிக்க மத்திய வங்கியிடம் இருந்த பெரும் அளவிலான இருப்புகளை தேசிய மண்ணிற்கு மாற்றிய பின்னர், இவ்விஷயத்தில் மேலும் முனைப்புடன் செயல்பட்டு, தங்களது அனைத்து இருப்புகளையும் தேசிய மண்ணிலேயே சேமிக்கும் திட்டங்களை நிறைவுசெய்துள்ளன.
இந்த முடிவு தற்செயலானது அல்ல; மாறாக, ஒரு ராஜதந்திர மோதல் ஏற்பட்டால் வெளிநாடுகளில் உள்ள சொத்துக்கள் முடக்கப்படலாம் என்ற உள்ளார்ந்த அச்சத்திலிருந்தே இது உருவாகிறது. இது போன்ற நிகழ்வுகள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் மற்ற நாடுகளுடன் ஏற்கனவே நிகழ்ந்துள்ளன. தங்கத்தைத் தங்களின் சொந்தப் பாதுகாப்புப் பெட்டகங்களில் நேரடியாகச் சேமித்து வைப்பதன் மூலம், மத்திய வங்கிகள் அவற்றின் பாதுகாப்பை உறுதி செய்கின்றன. அவர்களின் வளங்களை உடனடியாக அணுகுதல் மூன்றாம் தரப்பினரின் விருப்பத்தைச் சார்ந்திருக்காமல். பிரான்சைப் பொறுத்தவரை, இந்தச் செயல்பாடு நிதி ரீதியாக லாபகரமானதாகவே அமைந்தது; சந்தைகளுக்கு இடையேயான விலை வேறுபாடுகளைப் பயன்படுத்தி கூடுதல் இலாபங்களை ஈட்டியதோடு, தங்கள் இறையாண்மையையும் வலுப்படுத்திக்கொண்டது.
இந்தியா போன்ற பிற நாடுகளும் இதே போன்ற நடவடிக்கைகளைப் பின்பற்றி, தங்கள் எல்லைகளுக்கு வெளியே வைத்திருக்கும் தங்கத்தின் சதவீதத்தை பெருமளவில் குறைத்துள்ளன. பௌதீகப் பாதுகாப்பிற்கான இந்தத் தேடல், சர்வதேசப் பாதுகாப்பு அமைப்பின் மீது வளர்ந்து வரும் அவநம்பிக்கையைப் பிரதிபலிக்கிறது. இறுதியில், கையிருப்பு மேலாளர்கள் நிம்மதியாக உறங்கவே விரும்புகிறார்கள். அவருடைய உலோகக் கட்டிகள் பத்திரமாக உள்ளன. தங்கள் சொந்தப் பெட்டகங்களில், முன்னர் இயல்பானதாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட புவியியல் ரீதியான இணையின் அபாயத்தை ஒரேயடியாக அகற்றிவிடுகிறார்கள்.
விலையுயர்ந்த உலோகங்களுக்கும் டாலரின் ஆதிக்கத்திற்கும் இடையிலான போராட்டம்
சர்வதேச நாணய அமைப்பில் தங்கத்தின் பங்கு பெருகிய முறையில் முக்கியத்துவம் பெற்று வருவதாகவும், தற்போது அது மொத்த அதிகாரப்பூர்வ கையிருப்பில் 27% ஆக உள்ளது என்றும் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி சமீபத்தில் ஒப்புக்கொண்டுள்ளது. இந்த எண்ணிக்கை குறிப்பாக முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது, ஏனெனில் பத்திரங்களின் எடையை விட அதிகமாக உள்ளது வரலாற்று ரீதியாகவே மிக உயர்ந்த பாதுகாப்பான புகலிடச் சொத்தாக இருந்து வந்த அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்கள், இனி முதன்மைக் கவனத்தில் இல்லை. யூரோவும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்ததாகவே உள்ளது, ஆனால் வாஷிங்டனின் முடிவுகளால் பாதிக்கப்படுவதைத் தவிர்ப்பதற்காக, மத்திய வங்கிகள் டாலரைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்க விரும்புகின்றன என்பதே தெளிவான போக்காக இருக்கிறது.
நான்கு மத்திய வங்கிகளில் மூன்று, அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் உலகளாவிய கையிருப்பில் டாலரின் முக்கியத்துவம் குறையும் என்று கணிக்கின்றன. மாறாக, இந்த பல்வகைப்படுத்தல் செயல்முறையின் மிகப்பெரிய பயனாளியாகத் தங்கம் திகழ உள்ளது. டாலர் ஒரே இரவில் மறைந்துவிடும் என்பதல்ல விஷயம்; அது உண்மையல்ல. மாறாக, அது அந்த தீண்டத்தகாத அந்தஸ்தை இழந்து வருகிறது. ஒற்றை இருப்பு நாணயம். இந்த நிகழ்வு, தங்கள் வரவு செலவுத் திட்டங்களைச் சமநிலைப்படுத்த பெருமளவிலான கொள்முதல்களை மேற்கொண்ட சீனா, போலந்து மற்றும் துருக்கி போன்ற நாடுகளில் குறிப்பாகக் காணப்படுகிறது.
பிரான்ஸ் வங்கி கூட தந்திரோபாய நகர்வுகளை மேற்கொண்டுள்ளது; டாலரிலிருந்து விலகிச் செல்லும் உத்தி ஒரு கண்கூடான யதார்த்தம் என்பதை நிரூபிக்கும் வகையில், ஐரோப்பிய தங்கத்தில் மீண்டும் முதலீடு செய்வதற்காக, அமெரிக்க சொத்துக்களில் தனக்குள்ள முதலீட்டின் ஒரு பகுதியை அது விற்றுள்ளது. முக்கிய ஜி7 வல்லரசுகளின் நிதிநிலை மோசமடைந்ததும், நிதித் தடைகளை ஒரு அரசியல் கருவியாகப் பயன்படுத்துவதும் இணைந்து இந்த நிலையை உருவாக்கியுள்ளன. சிறந்த இனப்பெருக்க நிலம் அதன் மூலம் விலையுயர்ந்த உலோகங்கள் உலகின் மிகவும் நம்பகமான மற்றும் நடுநிலையான இருப்புச் சொத்தாகத் தங்கள் அரியணையை மீண்டும் பெற முடியும்.
பெரிய நிறுவனங்களைப் பின்பற்றும் முதலீட்டு உத்திகள்
மத்திய வங்கிகள் பயன்படுத்தும் தர்க்கம், தங்கள் சேமிப்பைப் பாதுகாக்க விரும்பும் எந்தவொரு சாதாரண முதலீட்டாளரின் தர்க்கத்திலிருந்தும் பெரிதும் வேறுபட்டதல்ல. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, முதலீடுகளைப் பன்முகப்படுத்துவதும், பங்குச் சந்தையுடன் எப்போதும் ஒத்திசைந்து நகராத சொத்துக்களைத் தேடுவதும் நிதித்துறையில் ஒரு பொன்னான விதியாகும். இந்த நிறுவனங்களின் அடிச்சுவடுகளைப் பின்பற்ற விரும்புபவர்களுக்கு, இன்று அவ்வாறு செய்வதற்கு மிகவும் எளிமையான வழிகள் உள்ளன, அவை... உலோகக் கட்டிகளை எங்கே சேமிப்பது அல்லது வீட்டின் பாதுகாப்பு பற்றிக் கவலைப்படாமல், உலோகத்தின் விலையை அப்படியே பிரதிபலிக்க இவை உங்களை அனுமதிக்கின்றன.
தங்கம் ஈவுத்தொகையோ வட்டியோ வழங்காவிட்டாலும், அதன் மதிப்பு அதன் பற்றாக்குறையிலும், மற்ற நிதிச் சொத்துக்களின் திடீர் வீழ்ச்சிகளைத் தாங்கும் திறனிலும் அடங்கியுள்ளது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். சில ஆய்வாளர்கள் தற்போதைய விலைத் திருத்தங்களை ஒரு வாய்ப்பாகக் கருதுகின்றனர். சுவாரஸ்யமான வாய்ப்பு சாளரம் நிறுவனங்களின் தேவையால் உந்தப்படும் ஒரு புதிய ஏற்றத்திற்கு முன்பு சந்தையில் நுழைவது. கிரிப்டோகரன்சிகள் அல்லது செயற்கை நுண்ணறிவு ஆகியவை தலைப்புச் செய்திகளில் இடம்பிடித்தாலும், கடினமான காலங்களில் ஒருபோதும் வழக்கொழியாத பாதுகாப்பான புகலிடமாகத் தங்கம் நிலைத்திருக்கிறது.
மத்திய வங்கிகள் தங்கத்தின் மீது வைத்துள்ள பெரும் முதலீடும், அதனுடன் இணைந்த கையிருப்புகளை ஐரோப்பிய மற்றும் தேசிய மண்ணிற்குத் திருப்பி அனுப்புவதும், உலகளாவிய நிதியியலில் ஒரு கட்டமைப்பு மாற்றத்தை நாம் காண்கிறோம் என்பதை உறுதிப்படுத்துகின்றன. இந்த உலோகம் கடந்த காலத்தின் ஒரு நினைவுச்சின்னம் என்பதைத் தாண்டி, ஒரு முக்கிய அங்கமாக மாறியுள்ளது. பாரம்பரிய நாணயங்களின் மதிப்பு வீழ்ச்சி மற்றும் புவிசார் அரசியல் அபாயம் ஆகியவற்றின் மத்தியில் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்வதற்காக. ஏறக்குறைய பாதி நிதி அதிகார அமைப்புகள் மேலும் தங்கம் வாங்கத் திட்டமிடுவதால், தங்கத்தின் எதிர்காலம், இறையாண்மைச் செல்வத்தைப் பாதுகாப்பது மற்றும் நீண்டகால சந்தை நம்பிக்கையைப் பேணுவது ஆகியவற்றுடன் முன்னெப்போதையும் விட நெருக்கமாகப் பிணைக்கப்பட்டுள்ளதாகத் தெரிகிறது.
